Прогноз курса доллара: инвесторы опять верят в Америку

22.01.2022

Ожидания ускоренного ужесточения денежной политики ФРС привели к снижению курса евро ниже 1,14 доллара, и продление данной тенденции способно ослабить европейскую валюту в ближайшие дни ниже уровня 1,13 доллара.

Укрепление европейской валюты в начале января оказалось недолгим, и на прошедшей неделе она подешевела, что было вызвано ростом доходности казначейских облигаций США.

Доходность десятилетних облигаций 19 января поднималась до 1,902%, что оказалось максимальным значением за два года. Инвесторы ожидают скорого начала периода увеличения ставок ФРС — уже в марте текущего года.

Если ранее прогнозировались только три повышения ставки в 2022 году, то теперь почти половина аналитиков, опрошенных информационным агентством Reuters, заявила, что прогнозирует четыре повышения.

Доходность десятилетних облигаций Германии 19 января превысила 0%, что произошло впервые с 2019 года, и это оказало поддержку евро.

В то же время, оснований считать, что Европейский Центробанк начнет действовать так же как ФРС, нет. Член Управляющего совета ЕЦБ и глава центрального банка Испании Пабло Эрнандес де Кос сообщил 20 января, что не ожидает повышения процентной ставки в текущем году.

В 2021 году инфляция в еврозоне составила 5%, что совпало с прогнозом. В декабре потребительские цены выросли по сравнению с ноябрем на 0,4%. Но глава ЕЦБ Кристин Лагард 20 января заявила, что, по ее мнению, инфляция в 2022 году стабилизируется и будет постепенно снижаться до 3,4%.

Она сообщила, что высокая инфляция в регионе объясняется на 50% ростом стоимости энергоносителей, который вызван климатическими и геополитическими явлениями.

В связи с различиями планов ФРС и ЕЦБ Пол Макел, руководитель отдела глобальных исследований валютных рынков HSBC Holdings, заявил, что уровень повышения ставок ФРС в будущем по-прежнему должен оказать поддержку доллару, и это еще не учтено в его курсе.

Аналитики Westpac отметили, что внимание рынков снова обращается на периферийные риски в еврозоне, в частности, на выборы нового президента в Италии. Они считают, что если Марио Драги не будет переизбран, это может посеять сомнения в отношении будущего политических реформ в Италии.

Аналитики прогнозируют ослабление евро в связи с разрывом между монетарными политиками ЕЦБ и ФРС. Поэтому они, хотя и не исключают рост курса евро до 1,15 доллара, но считают это удобным моментом для продажи евро, и прогнозируют падение его курса в первом полугодии 2022 года к 1,1 доллара.

Похоже, что на рынок возвращается прежняя уверенность в ослаблении европейской валюты, поэтому если доходность американских казначейских облигаций будет расти, курс евро будет снижаться. Не исключено, что уже в ближайшие дни он опустится ниже 1,1300 доллара с 1,1342 на завершении торгов 21 января.

Впрочем, этому могут помешать опасения насчет возникновения рецессии в США уже в текущем году. В частности, Кэти Вуд, основатель и исполнительный директор фонда Ark Invest, считает, что в течение следующих 3–6 месяцев рынок сосредоточится на рисках рецессии в США. В этом случае о значительном повышении ставок ФРС и росте курса доллара против евро можно будет забыть.