Прогноз курса доллара: ФРС может оказаться решительней ЕЦБ и доллар значительно подорожает

11.12.2022

На заседании 14 декабря ФРС США может занять более жесткую позицию в отношении денежно-кредитной политики, чем Европейский Центробанк на заседании 15 декабря, что приведет к ослаблению евро против доллара.

Валютный рынок находится в ожидании заседаний центральных банков США и еврозоны, истолковывая появляющиеся новости с точки зрения их влияния на решения ЦБ по денежно-кредитной политике.

Евро на прошедшей неделе оказался в выигрыше, так как экономика европейских стран демонстрирует устойчивость к росту цен на энергоносители. В частности, объем промышленных заказов в Германии в октябре вырос больше, чем прогнозировалось. Кроме того, ВВП еврозоны в третьем квартале поднялся на 2,3%, опередив прогнозы.

В связи с этим аналитики банка Nordea ожидают, что Европейский Центробанк в третий раз подряд повысит ключевую ставку на 75 базисных пунктов. С другой стороны аналитики Rabobank, как и большинство экспертов, считают, что ставка будет поднята на 50 пунктов. Но они полагают, что замедление темпов роста ставки не означает снижения максимальной величины, до которой она будет увеличена в итоге (3%).

В то же время, инвесторы ожидают, что 14 декабря ставки ФРС будут увеличены на 50 базисных пунктов — до диапазона 4,25–4,50%. А верхний диапазон ставки прогнозируется на уровне 5%, который может быть достигнут в мае 2023 года.

На решение ФРС, а также на мнение инвесторов основное влияние окажут данные о потребительских ценах в США, которые будут опубликованы 13 декабря. Если инфляция окажется выше ожиданий, это поддержит доллар, хотя на действиях ФРС, скорее всего не скажется.

Возможно, в ФРС только немного ужесточат риторику в отношении дальнейшего роста ставок. Этого ожидают, в частности, аналитики Danske Bank, которые считают, что ФРС необходимо посредством подъема ставок формировать умеренную рецессию в следующем году, чтобы избежать затягивания инфляции.

В пользу такого сценария развития событий говорят опубликованные 9 декабря данные о росте цен производителей в США на ноябре на 0,3% по сравнению с октябрем, то есть выше ожиданий увеличения на 0,2%. После появления данной информации курс евро на рынке форекс пошел вниз, и к концу торгового дня опустился до 1,053 доллара.

Что касается ЕЦБ, то не исключено, что он займет более мягкую позицию, чем ожидают рынки, так как перспективы европейской экономики остаются неопределенными, несмотря на сравнительно благополучное состояние в настоящее время.

В частности, прогнозируется дальнейшее увеличение цен на газ в Европе, связанное с похолоданием на севере региона. Более того, синоптики ожидают, что в январе погода в Европе окажется холоднее обычной.

Негативным для евро может оказаться даже экономическое оживление в Китае, которое обычно поддерживает европейскую валюту. Однако рост китайской экономики приведет к увеличению спроса и цен на нефть и газ, что является негативным фактором для ЕС.

Таким образом, в ближайшие дни более вероятным кажется развитие событий по сценарию, неблагоприятному для евро, курс которого после заседаний центробанков может опуститься существенно ниже уровня 1,05 доллара.