Прогноз курса доллара: евро временно дорожает из-за кэрри-трейд

29.02.2020

Если падение американских фондовых индексов не прекратится, а угроза пандемии не ослабеет, курс евро может продолжить рост выше уровня 1,10 долларов за евро.

Эпидемия коронавируса так напугала инвесторов, что американские фондовые индексы на прошедшей неделе допустили рекордное падение со времен кризиса 1929 года, а курс евро на рынке форекс поднялся выше уровня 1,10 долларов за евро.

Падение на рынках акций началось еще в понедельник 24 февраля, когда они рухнули примерно на 3%. Однако в четверг 27 февраля падение оказалось еще больше и достигло рекордного уровня за 9 лет. Фондовый индекс S&P 500 упал на 4,42%, как и индекс Dow Jones, а индекс Высокотехнологичный Nasdaq упал на 4,61%.

Управляющий фондом Guggenheim Investments Скотт Майнерд в интервью Bloomberg TV 28 февраля заявил, что это, пожалуй, худшее, что он видел за всю свою карьеру. По его мнению, фондовые индексы могут обвалиться еще на 15–20% и вынудить ФРС к смягчению политики и новым стимулам. Теперь снижение ставок ФРС ожидается уже 18 марта, причем не исключается, что они будут уменьшены не на 25 процентных пунктов, а даже на 50.

Такие соображения, в частности, и привели к обвалу курса доллара против евро 28 февраля до 1,1026 долларов за евро.

Кроме того, к росту курса евро привели его покупки в конце месяца в целях возвращения кредитов, взятых инвесторами для осуществления операций кэрри-трейд. Сбылся прогноз валютного стратега из Deutsche Bank Джорджа Саравелоса (см. «Кандидат в „черные лебеди“: сокращение заимствований в евро приведет к скачку его курса»).

До ослабления доллара, произошедшего 28 февраля, эксперты негативно оценивали перспективы евро. В частности, валютный стратег банка Wells Fargo Эрик Нельсон рекомендовал клиентам продавать евро, поскольку экономические перспективы в Европе ухудшились с учетом эпидемии.

При это он как в воду глядел, отметив, что поскольку евро в последнее время активно использовался в качестве валюты финансирования в стратегиях carry trade, бегство из рисковых активов может временно стимулировать укрепление единой валюты. Но в таком случае, по его мнению, можно продавать валюту.

Прогноз Wells Fargo курса евро на конец марта равен 1,09 долларов за евро, хотя в банке считают его чрезмерно оптимистичным.

А аналитики Bank of America на прошедшей неделе снизили свои прогнозы по курсу евро до 1,08 долларов на первый квартал с 1,10 ранее, до 1,10 на второй квартал с 1,12 ранее.

Все эти прогнозы не учитывают возможность глобального экономического кризиса, на рост вероятности которого на прошедшей неделе указал американский экономист Нуриэль Рубини (см. «Нуриэль Рубини: риски глобальной рецессии растут, и худшее еще впереди»).