Прогноз курса белорусского рубля: начинается ослабление

03.06.2024

Тенденция укрепления белорусского рубля по отношению к доллару, похоже, завершается. Начинает формироваться новый тренд — курс доллара будет расти.

На прошедшей неделе курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже наконец-то нащупал дно в данном цикле его изменения: 28 мая он составил 3,1667 рубля, что является минимальным значением примерно за 4 месяца. Но затем курс отразился от дна и пошел вверх, отыграв все потери. В итоге за последнюю неделю мая доллар подорожал на 0,3% — до 3,2082 рубля.

Курс российской валюты на БВФБ менялся в противофазе с курсом американской, и в целом за неделю снизился на 0,1% — до 3,5588 белорусского рубля за 100 российских.

При этом спрос на валюту на бирже остался выше предложения, на что указывает увеличение стоимости валютной корзины из доллара, российского рубля и евро на 0,11%.

Возможно, продолжался вывод дивидендов зарубежными акционерами белорусских предприятий, или доходов иностранными владельцами белорусских ценных бумаг, которые получают проценты в рублях.

Подобный механизм расчетов установлен и по еврооблигациям Банка развития постановлением Совета министров РБ от 28 мая № 381. Исполнение обязательств по ним будет осуществляться в белорусских рублях, но только тем инвесторам, которые приобрели их до даты принятия постановления и не являются резидентами недружественных стран.

Последние могут выкупить облигации по цене, равной 30% от их номинальной стоимости и сумме начисленных и не выплаченных процентов. Подобное решение является фактором, благоприятным для рубля.

Но на прошедшей неделе стало известно о возможном снижении доходов от экспорта, что негативно для курса рубля. В частности, Совет Евросоюза 30 мая утвердил повышение с 1 июля 2024 года пошлин на зерно, закупаемое в Беларуси и России.

В Минсельхозпроде Беларуси по этому поводу ранее сообщали, что РБ не экспортирует зерно в страны ЕС. Однако данная мера в перспективе приведет к подъему темпов роста цен на некоторые товары в европейских странах, что будет негативно воздействовать на цены импортируемых товаров в РБ.

Кроме того, в Литве приняли решение с 3 июня ввести запрет на импорт 2,8 тыс. видов товаров, производимых в Беларуси и России, среди которых многие продукты питания. А Швеция предложила ввести в ЕС запретительные пошлины на не только на зерно, но и другое продовольствие, импортируемое из РБ и РФ. Значительного ущерба белорусскому экспорту это не нанесет, но негативный эффект будет.

Поэтому можно ожидать, что стоимость валютной корзины в ближайшие месяцы продолжит расти, так как спрос на валюту на БВФБ, скорее всего, останется выше предложения. Но вызванный этим фактором рост курса доллара будет намного меньше его подъема, связанного с укреплением американской валюты по отношению к российскому рублю на Московской бирже.

Там вероятно формирование длительной тенденции движения курса доллара по направлению к 93–95 российским рубля уже в июне, что приведет к постепенному укреплению американской валюты и на БВФБ.