Прогноз курса белорусского рубля: Нацбанк сдерживает рост курса доллара

02.04.2023

Национальный банк Беларуси, похоже, обеспокоен ростом курса доллара, который поднялся до максимальных значений с начала апреля 2022 года, и стал тормозить этот процесс за счет ускоренного ослабления российского рубля.

В марте 2023 года курс американской валюты на Белорусской валютно-фондовой бирже вырос на 1,9% — до 2,8538 рубля, и в целом на прошедшей неделе достигал самых высоких значений с начала апреля 2022 года.

При этом курс российского рубля за март опустился на 1,2% — до 3,7024 белорусского рубля за 100 российских. Почти все ослабление российской валюты произошло на последней неделе месяца, когда он подешевел на 0,8%.

Такая динамика курса доллара позволяет предположить, что Нацбанк решил изменить свою курсовую политику. До этого курс белорусского рубля в среднем примерно следовал за курсом российского рубля.

Возможно, в Нацбанке решили, что курс доллара стал слишком высоким, что может нанести вред финансовой системе страны и изменить настроения населения на валютном рынке.

При этом ослабление российского рубля против доллара на Московской бирже, по-видимому, остается главным фактором, который способствует ослаблению белорусского рубля на БВФБ.

Внутренних факторов для подъема курса доллара на БВФБ не видно, так как Минфин и Нацбанк продолжают проводить жесткую денежно-кредитную политику. На это указывает отсутствие значительного роста заработной платы в стране, несмотря на постоянные разговоры о необходимости ее увеличения.

В феврале текущего года средняя номинальная начисленная заработная плата в стране выросла по сравнению с январем всего на 2,9 рубля, достигнув 1 687,8 рубля. В реальном выражении за год она даже сократилась на 3,4%.

В то же время, Нацбанк принял решение с 3 апреля снизить ставку рефинансирования с 11,0% до 10,50% годовых. Это приведет к уменьшению процентов по кредитам, что должно способствовать росту потребительского и ипотечного кредитования.

Банки уже на прошедшей неделе начали объявлять об уменьшении ставок по некоторым кредитам. Но значительного влияния на валютный рынок это вряд ли окажет, так как ставки все равно выглядят чрезмерно высокими.

Пока неясно, в какой степени улучшилось состояние внешней торговли РБ после резкого ухудшения в январе. 27 марта в Москве состоялось заседание Совета министров Союзного государства РБ и РФ, на котором обсуждались вопросы экономического сотрудничества двух стран.

Стороны не стали приводить последние данные по внешней торговле двух стран, что указывает на существование проблем.

Есть проблемы, похоже, и с финансированием проектов импортозамещения, которые должны осуществляться за счет российских кредитов. Министр финансов РБ Юрий Селиверстов сообщил, что начинаются выборки средств по этим проектам, хотя еще и не по всем. Он также рассказал, что в плановом порядке идет работа по рефинансированию долга РБ перед РФ.

Министр подчеркнул, что серьезных препятствий для реализаций документов Союзного государства в финансовой сфере нет.

Таким образом, укреплению белорусского рубля против российского ничего не препятствует. То есть, можно ожидать, что Нацбанк в апреле будет придерживаться той же стратегии, что и в конце марта.

Доллар и евро будут постепенно дорожать, в то время как курс российского рубля продолжит снижение на БВФБ в связи с ослаблением на МосБирже.