Прогноз курса белорусского рубля: есть надежда на стабилизацию

30.04.2022

Руководство России планирует предпринять более решительные шаги по смягчению ограничений на валютном рынке, что должно остановить падение курса доллара не только на Московской бирже, но и в Минске на БВФБ.

На прошедшей неделе продажа валюты российскими экспортерами для уплаты налогов привела к укреплению российского рубля на Московской бирже по отношению к доллару.

Это вызвало рост курса российской валюты и на Белорусской валютно-фондовой бирже на 1,9% — до нового исторического рекорда в 3,6903 белорусского рубля за 100 российских. Курс доллара на БВФБ снизился на 1,4% до минимума за два месяца и составил 29 апреля 2,6318 рубля.

При этом стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля за неделю снизилась всего на 0,19%, в то время как объем торгов указанными валютами на бирже сохранился на высоком уровне. Такая динамика стоимости валютной корзины и объема торгов валютами указывает на примерное равенство спроса и предложения валюты на БВФБ.

Это кажется довольно странным, так как от санкций внешняя торговля Беларуси должна пострадать в большей степени, чем России, хотя сокращение объемов экспорта калийных удобрений и продуктов нефтепереработки отчасти компенсировано увеличением цен на них на мировом рынке.

По итогам первого квартала экспорт РБ еще сохранился на уровне чуть выше первого квартала 2021 года, но в апреле он должен был значительно сократится. В то же время, правительство РБ проводит жесткую денежно-кредитную политику, что поддерживает рубль.

Как сообщил министр финансов РБ Юрий Селиверстов, в первом квартале текущего года профицит республиканского бюджета Беларуси достиг 662 млн. рублей, причем доходы выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,1 млрд. рублей и составили 6,7 млрд. рублей.

Правительство не спешит тратить деньги: Юрий Селиверстов пообещал увеличение зарплат бюджетникам и пенсий, но подчеркнул, что это зависит от наполнения бюджета и будет осуществлено только к августу—сентябрю.

В то же время, с 1 мая в Беларуси увеличен на 4,9% бюджет прожиточного минимума в РБ в среднем на душу населения (до 311,15 рубля). Но это не приведет к значительному росту расходов бюджета, так как вырастут только социальные выплаты и доплаты пенсионерам.

Другой положительный фактор для рубля, кроме экономии бюджета, это отсрочка Россией на год выплат по долгу Беларуси в размере свыше 1 млрд. долларов, что позволит снизить давление на золотовалютные резервы РБ.

Таким образом, внутренних оснований для ослабления белорусского рубля не видно, поэтому он будет по-прежнему с некоторым отставанием следовать за российским. А с ним имеются проблемы, так как руководство России, похоже, не знает, что ему дальше делать.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина 29 апреля заявила, что банк не ставит задачу искать какой-то компромиссный курс рубля, который будет выгоден и экспортерами и импортерам. Тем не менее, ЦБ внес в правительственную комиссию предложения по дальнейшему смягчению ограничений на валютном рынке. Их могут ввести в ближайшие дни.

Отменять ограничения для физических лиц пока не планируется, предполагается только ввести некоторые послабления для экспортеров по обязательной продаже валютной выручки.

Возможно, это остановит укрепление российского рубля на Московской бирже, что приведет к стабилизации курса доллара и на БВФБ. Не исключено и увеличение курса доллара, хотя это кажется маловероятным в связи со значительным притоком валюты в РФ.