Прогноз курса белорусского рубля: дальнейшее укрепление под вопросом

29.10.2023

Курс доллара на БВФБ после снижения на протяжении почти двух недель может скорректироваться в начале ноября выше уровня 3,2 рубля, и в целом находится в зоне неопределенности, когда возможен как его подъем, так и падение.

Коррекция, собственно, уже началась — доллар 25 октября на торгах на Белорусской валютно-фондовой бирже подешевел до 3,1884 рубля (минимального значения за два месяца), но 27 подорожал до 3,1998 рубля. А в целом за неделю курс доллара опустился на 1,9%, в то время как курс российского рубля поднялся на 0,8% и достиг 3,4186 белорусского рубля за 100 российских.

На прошедшей неделе стали понятны ожидания Национального банка РБ в отношении курса белорусского рубля на 2024 год.

В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2024 год, утвержденных постановлением правления Нацбанка от 19 октября 2023 года № 363, отмечено, что основные показатели социально-экономического развития РБ рассчитаны в рамках сценария развития мировой экономики, в котором курс доллара по отношению к российскому рублю будет находиться на уровне 90 рублей (так прогнозируют и в российском Минфине).

Это означает, что на БВФБ американская валюта может еще подешеветь на несколько процентов, но, по-видимому, останется дороже трех белорусских рублей.

В целом Нацбанк не собирается менять свою валютную политику, то есть планирует сохранять плавающий курс рубля, сглаживая его колебания посредством проведения валютных интервенций.

При этом в Нацбанке не исключают возможность скупки валюты в том случае, если будет иметь место устойчивое превышение ее предложения над спросом на внутреннем валютном рынке РБ.

Последнее маловероятно, так как сальдо внешней торговли РБ близко к нулю. Это связано, в частности, с уменьшением валютной выручки от продажи белорусских товаров в Россию из-за ослабления российского рубля против доллара.

В то же время, по мнению экспертов Евразийского банка развития, предпосылки для ухудшения сальдо внешней торговли товарами и услугами создает рост внутреннего спроса в Беларуси, что приводит к опережающим темпам увеличения импорта над экспортом. Чем бы это ни вызывалось, сальдо внешней торговли Беларуси по итогам января—августа текущего года составило минус 23,6 млн. долларов.

Впрочем, возникновения серьезных проблем ожидать не стоит. В Беларуси достаточно значительные золотовалютные резервы для того, чтобы обеспечить нормальное функционирование экономики при небольшом отрицательном сальдо внешней торговли.

Нацбанк проводит довольно жесткую денежно-кредитную политику, и планирует оставить ставку рефинансирования в следующем году примерно на текущем уровне, как и объем кредитования банками населения и предприятий.

Поэтому пока белорусский рубль будет примерно следовать за российским. А тот в начале ноября может подешеветь по отношению к доллару на Московской бирже, так как эффект новости о введении обязательной продажи валютной выручки там, похоже исчерпан, а реальные продажи активизируются, возможно, только в декабре.

Все теперь зависит от решения, которое примут российские спекулянты и экспортеры, что сложно предсказать. В связи с этим курс доллара на БВФБ попал в зону неопределенности.