Прогноз: курс доллара ждёт стабилизация или новое снижение

20.04.2026

Хотя курс доллара на БВФБ в последние дни прошедшей недели перешел к росту, это вряд ли станет тенденцией, и в третьей декаде наиболее вероятно возвращение к его снижению или небольшие колебания курса вблизи текущих значений.

Прекращение тенденции ослабления доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже оказалось неожиданным и было вызвано внешними, а не внутренними причинами: доллар начал укрепляться по отношению к российскому рублю на валютном рынке РФ.

Это было вызвано, в основном, заявлением министра финансов РФ Антона Силуанова о возможном рассмотрении вопроса о возобновлении операций Минфина на валютном рынке до назначенного ранее срока (1 июля). То есть Минфин может начать продажу валюты.

В результате курс российского рубля на БВФБ за неделю увеличился всего на 0,03% и достиг 3,7412 белорусского рубля за 100 российских, в то время как доллар подешевел на 0,8% — до 2,8341 рубля.

Ослабление доллара было связано с существенным превышением предложения валюты над спросом на нее на БВФБ, в результате чего стоимость валютной корзины из доллара, российского рубля и юаня за неделю опустилась на 0,34%.

При этом объём торгов валютами на бирже вырос по сравнению с предшествовавшей неделей примерно на треть и достиг 1 904,6 млн рублей. Объём торгов российскими рублями существенно увеличился в четверг и пятницу, как раз тогда, когда курс российского рубля начал падать.

Объём сделок с валютой за неделю достиг максимального значения в текущем году. Это связано, по-видимому, с существенным ростом экспорта, а также с тем, что в апреле предприятия уплачивают налоги не только за месяц, но и квартал, а следующая неделя состоит только из четырех рабочих дней.

Слабый доллар, который в марте опять обманул ожидания и не смог укрепиться, похоже, все больше теряет привлекательность в глазах населения. На это указывает сокращение величины валютных депозитов населения в банках.

В марте валютные вклады физических лиц снизились на 52,2 млн. долларов — до 5 млрд. долларов. Уменьшение оказалось намного больше, чем в марте 2025 года.

На следующей неделе спрос на валюту на БВФБ может превысить предложение, так как, судя по результатам прошедшей недели, основные продажи валюты экспортерами уже осуществлены, а сезон выплаты дивидендов еще продолжается. Это будет поддерживать доллар.

Однако внешние факторы могут способствовать его ослаблению, так как в России возможны консолидация курса доллара или его ослабление.

В РФ дата завершения налогового периода еще только приближается. Поэтому можно ожидать, что экспортеры будут увеличивать предложение валюты. Однако со стороны Минфина и ЦБ возможны новые намеки на перспективу ослабления их денежной политики.

Дело в том, что президент России Владимир Путин на совещании 16 апреля выразил недовольство снижением ВВП и потребовал от чиновников принять меры по поддержке экономики. Но неизвестно, как в ЦБ и правительстве к этому отнесутся.

Если решат проигнорировать поручение, что вполне возможно, то курс доллара возобновит снижение, по крайней мере, до завершения налогового периода. Но если примут меры, направленные на поддержку производства, это будет способствовать небольшому ослаблению или стабилизации курса доллара. Такая же динамика будет наблюдаться и в торгах на БВФБ.