Прогноз: доллар имеет шансы значительно подорожать

22.03.2025

На прошлой неделе курс евро заметно скорректировался по отношению к доллару. Если эта тенденция сохранится, европейская валюта может ослабнуть до уровня, который наблюдался до того, как Германия приняла решение увеличить свой государственный долг.

Во вторник, 17 марта, курс евро достиг 1,095 доллара — самого высокого уровня за последние пять месяцев. Однако вечером в пятницу стоимость евро ненадолго опустилась ниже 1,0800 доллара, что стало минимальным значением за последние 15 дней.

В начале недели курс евро укрепился благодаря позитивным данным о состоянии экономики Германии. По информации Центра исследований экономики Европы (ZEW), индекс доверия инвесторов к экономике Германии в марте достиг 51,6 пункта, что стало самым высоким значением с февраля 2022 года.

Однако и в США экономика показала неплохие результаты: объем промышленного производства в феврале увеличился на 0,7% по сравнению с январём, что оказалось выше прогнозируемого роста на 0,2%. В результате опасения о возможной рецессии в США стали менее актуальными.

Поддержали доллар и заявления главы ФРС Джерома Пауэлла, которые он сделал 19 марта, комментируя решение ФРС сохранить ставки по федеральным фондам в диапазоне 4,25%-4,5%. Он отметил, что инфляция начала расти, отчасти в ответ на новые тарифы, введенные США в отношении ряда стран.

В ФРС отметили рост неопределенности в отношении экономических перспектив в стране. В то же время, прогноз снижения ставок на 2025 год (на 50 базисных пунктов) остался без изменений. Прогноз инфляции в США на 2025 год был увеличен до 2,7% (с 2,5%), а ожидаемые темпы роста ВВП сократились до 1,7% с 2,1%.

Инвесторы расценили комментарии ФРС как указание на более позднее, чем ожидалось, начало снижения ставок. На них не подействовало даже замечание президента США Дональда Трампа, сделанное 20 марта, о том, что было бы отлично, если бы ФРС вскоре снизила ставки.

В тот же день глава Европейского центрального банка Кристин Лагард сообщила, что в случае повышения тарифов на импорт из ЕС экономический рост в регионе в первый год может снизиться на 0,5%, а инфляция увеличится на такую же величину. Однако она подчеркнула, что это временное явление. Кристин Лагард также отметила, что Европейский центральный банк не будет использовать повышение ставок для борьбы с инфляцией. Ее заявление оказало негативное влияние на курс евро.

В такой ситуации даже хорошие новости из Германии не смогли поддержать европейскую валюту. 18 марта нижняя палата Бундестага одобрила поправки к конституции, которые снимают ограничения на увеличение расходов на оборону за счёт роста государственного долга.

Кроме того, было принято решение о выделении 500 миллиардов евро на развитие инфраструктуры в течение следующих двенадцати лет. Этот план был одобрен верхней палатой немецкого парламента 21 марта.

Решения, принятые немецким парламентом, уже отразились на курсе евро, который в конце марта, вероятно, будет находиться под воздействием экономических новостей из США и Евросоюза. Эти новости могут оказать поддержку европейской валюте.

В частности, эксперты предполагают, что индекс деловой активности PMI в. еврозоне за март, который будет опубликован 24 марта, продемонстрирует рост по сравнению с февралем. Если это предположение оправдается, то ослабление евро может прекратиться. В противном случае тенденция к снижению курса евро сохранится.