Почему золотовалютные резервы Беларуси в феврале начали сокращаться?

14.03.2023

Международные резервные активы Беларуси в феврале 2023 года снизились на 373,3 млн. долларов после роста на протяжении трех месяцев подряд, и составили на 1 марта 7 769,5 млн. долларов.

При этом в Национальном банке не раскрыли, за счет чего произошло снижение резервов, которое кажется довольно странным, так как Министерство финансов стремится рассчитываться по своим долгам в белорусских рублях, более того, основной кредитор Беларуси — правительство России — вообще пролонгирует выданные Беларуси кредиты.

28 февраля Минфин погасил еврооблигации Belarus-2023 на сумму 800 млн. долларов в эквиваленте, причем в белорусских рублях и на счет в Беларусбанке. Такой порядок установлен в соответствие с западными санкциями, введенными западными странами в отношении некоторых белорусских банков, из-за чего расчеты в долларах и евро для Минфина стали затруднены.

Кроме того, Минфин 28 февраля выплатил еще и купоны по еврооблигациям на 46,1 млн. долларов в эквиваленте. Даже если все эти средства владельцы облигаций и получили, конвертировать в валюту они все равно могли, скорее всего, только в марте. Так что на величине золотовалютных резервов Беларуси в феврале указанные выше выплаты сказаться не должны были.

Положительным для резервов является и решение правительства России отсрочить начало погашения кредита, предоставленного Беларуси на строительство атомной электростанции, еще на год — до 1 апреля 2024 года.

Ранее, в сентябре 2021 года Россия уже перенесла дату начала возврата средств с 1 апреля 2021 года на 1 апреля 2023 года, а ставку установила равной 3,3% годовых.

Кроме того, установлено, что выплаты будут осуществляться в российских рублях. Это довольно значительная сумма, так как величина кредита устанавливалась в размере до 10 млрд. долларов, а срок погашения — 25 лет, то есть, хотя были использованы не все 10 млрд. долларов, в год Беларуси требуется выплачивать в среднем около 0,5 млрд. долларов.

Таким образом, сокращение золотовалютных резервов РБ в феврале кажется несколько странным. Возможно, к этому привело увеличение спроса на иностранную валюту на внутреннем рынке.

По данным Национального банка РБ, в феврале спрос превысил предложение на 187,8 млн. долларов. При этом сальдо сделок с иностранными валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже составило 193,5 млн. долларов в пользу покупки.

Так как Нацбанк осуществляет валютные интервенции на Белорусской валютно-фондовой бирже в целях сглаживания колебаний курсов валют, то он, по-видимому, продавал валюту, для чего использовал средств из резервов.

Однако их сокращение в феврале оказалось почти в 2 раза больше сальдо торгов на БВФБ, то есть имелись и другие причины уменьшения. В частности, Минфин мог рассчитываться по долгам банкам и правительству Китая.

Несмотря на значительное улучшение экономических отношений между РБ и КНР в текущем году, китайская сторона еще после президентских выборов в Беларуси в 2020 году практически прекратила предоставлять Беларуси новых кредиты, причем пролонгировать прежние задолженности она тоже не стала.

Долг перед Китаем довольно велик, и в 2020 году он составлял около 3 млрд. долларов. Расчетами по нему и можно объяснить значительную часть снижения золотовалютных резервов в феврале текущего года.