Почему снижается внешний долг правительства и экономики Беларуси?

17.12.2021

В январе—сентябре 2021 года внешний долг сектора государственного управления РБ сократился на 335,1 млн. долларов (до 18 250,9 млн.), а задолженность нефинансового сектора — на 402,3 млн. (до 14 875,8 млн. долларов).

При этом, по данным Национального банка, в целом внешний долг Беларуси вырос на 253,1 млн. долларов, достигнув на 1 октября 42 301 млн. долларов.

Противоположная динамика указанных задолженностей объясняется резким увеличением внешнего долга Нацбанка: на 726,9 млн. долларов (до 1 548,1 млн. долларов). Это, в свою очередь, объясняется ростом стоимости специальных прав заимствования МВФ на 915,3 млн. долларов — до 1 446,3 млн. долларов. Но это увеличение произошло не по инициативе Нацбанка и Беларуси в целом, и объясняется выделением МВФ средств разным странам в целях борьбы с пандемией ковида.

Использовать данные средства напрямую невозможно, требуется, чтобы какая-нибудь страна решила выкупить их у Беларуси. Поэтому можно считать, что этих денег у страны нет.

Без учета подарка от МВФ, внешняя задолженность Нацбанка в текущем году сократилась, как и весь валовой долг Беларуси. К этому привели две основные причины.

Во-первых, у белорусских предприятий снизилась потребность в кредитовании, так как из-за высоких экспортных доходов у них стало больше собственных валютных ресурсов.

По данным платежного баланса, опубликованным Нацбанком, сальдо счета текущих операций РБ за три квартала 2021 года составило 1 066,4 млн. долларов против минус 416,2 млн. долларов за аналогичный период прошлого года. Улучшение объясняется доходами от внешней торговли, возросшими на 74,8% — до 2 737,9 млн. долларов.

Во-вторых, не исключено, что сказались и санкции, введенные некоторыми западными странами в отношении отдельных белорусских предприятий, из-за чего у них снизилась возможность осуществлять заимствования за рубежом. На это указывает то, что задолженность нефинансового сектора экономики снизилась, в основном, в третьем квартале текущего года: на 382,4 млн. долларов.

Кроме того, санкции безусловно сказались на государственном внешнем долге, так как возможности правительства заимствовать на внешних рынках резко сократились. Даже Китай прекратил финансирование Беларуси.

В то же время, санкции в отношении государственных банков, перекрывшие им доступ к капиталу в Европе, не привели к сокращению задолженности депозитных организаций (без учета Нацбанка). Напротив, в январе—сентябре она увеличилась на 183,9 млн. долларов и достигла 5 291,9 млн. долларов.

Рост обеспечило, в основном, увеличение стоимости наличной валюты и краткосрочных депозитов: на 138,4 млн. долларов (до 2 226,3 млн. долларов). При этом резкий рост данного показателя наблюдался во втором квартале. Не исключено, что банки просто подготовились к санкциям и запаслись наличностью.

Несмотря на кризис в отношениях Беларуси со многими западными странами, оттока прямых иностранных инвестиций из страны не наблюдается.

Объем межфирменного кредитования за три квартала текущего года даже вырос на 79,7 млн. долларов и достиг на 1 октября 2 334,3 млн. долларов.

Практически не сказывается геополитическая напряженность и на качестве внешнего долга РБ. Просроченная задолженность по секторам экономики за рассматриваемый период увеличилась всего на 24,7 млн. долларов, достигнув 632,1 млн. долларов. При этом подобная задолженность у правительства и финансовых организаций отсутствует.