Надежды уже нет? Продолжится ли обвал на этой неделе?

02.03.2020

Прошлую неделю белорусский рубль пикировал к доллару и ослаб до исторически низких значений. На исходе месяца к угрозам для стабильности экономики добавился коронавирус.

Удастся ли властям переломить негативные тренды в марте?

Официальный курс доллара в Беларуси упал до 2,2391 BYN за 1 USD. По сравнению с началом февраля американская валюта усилила позиции на 4,7%, к началу года — на 6,4%.

Девальвации белорусского рубля способствовали сразу несколько факторов. Во-первых, доллар сам по себе довольно силен. Индекс доллара колеблется около максимальных отметок за 3 последних года.

Индекс доллара замеряет отношение валюты США к евро, иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку. Если уж к этим валютам развитых стран доллар вырос, то к белорусскому рублю — и подавно.

Во-вторых, эпидемия коронавируса знатно подсекла активность в китайской экономике. Конъюнктурные опросы зафиксировали в Китае рекордный провал деловой активности. Сводный индекс опустился до 28,9 — так плохо китайской экономике не было даже во время мирового экономического кризиса 2008—2009 гг.

Замедлившейся экономике КНР больше не нужно столько сырьевых товаров, как раньше. По этой причине биржевые котировки на многие такие товары опускаются на десятки процентов.

Одним из главных пострадавших видов сырья стала нефть. Если в начале января индикативный сорт Brent торговался около 70 USD за баррель, то февральские торги завершились у отметки 50 USD.

Российская нефть Urals традиционно торгуется с дисконтом к Brent. Это значит, что отгрузки нефти из РФ пойдут по ценам заведомо ниже 50 USD. На фоне нефтяных проблем курс российского рубля упал с начала 2020 года с 61 до 67 RUB за 1 USD.

Серьезность проблемы осознает правительство России. Путин уже собрал совещание с участием первого вице-премьера Белоусова, министра энергетики Новака и главы Роснефти Сечина.

Также на встречу с российским президентом были приглашены глава ЦБ РФ Набиуллина, министр финансов Силуанов, гендиректор Сургутнефтегаза Богданов, главы Газпром нефти и Татнефти, менеджер Лукойла Маганов.

Судя по составу, на совещании в Москве говорили об угрозах на нефтяном рынке — как они отразятся на экономике нефтяного сектора, бюджете и политике Центробанка. Путин заявил, что властям и жителям РФ «важно быть готовыми к самым разным сценариям».

Практически монопольным поставщиком нефти в Беларусь до сих пор является Россия. Также известно, что до 2020 года поставки с Нафтана и Мозырского НПЗ обеспечивали до 20–25% экспорта Беларуси.

Тем не менее, в конце февраля белорусские власти сохраняли спокойствие по этому поводу. В пятницу президент посетил такое актуальное мероприятие, как съезд ФПБ, и повторил на нем старые тезисы о ненужности структурных реформ.

В марте белорусские НПЗ останутся на голодном нефтяном пайке. На сегодня известно, что поставщиками нефти в Беларуси будут 6 российских компаний. Часть компаний из списка можно называть уже сейчас — это предприятия группы Сафмар Михаила Гуцериева, а также ямальская «дочка» Белоруснефти — НК «Янгпур».

Относительно остальных поставщиков можно утверждать, что ими не будут топовые компании. В Белнефтехиме сказали, что это «новые поставщики, с которыми мы еще не работали».

Следовательно, из рассмотрения исключаются гиганты типа Роснефти, Лукойла, Газпром нефти и Сургутнефтегаза. Между тем, в 2019 году одна Роснефть поставила Беларуси 8,8 из 17,6 млн тонн сырья.

Мартовские поставки от Сафмара могут составить до 300 тыс. тонн, весенний импорт через Клайпедский порт и через трубу «Одесса — Броды» — до 160 тыс. тонн. Также заводы скорее всего будут потреблять нефть, добытую в Гомельской области.

В целом, загрузка Нафтана и Мозырского НПЗ в марте останется примерно на отметках января—февраля. Значит экспорт нефтепродуктов будет максимально затруднен и валютная выручка заводов окажется низкой по сравнению с 2019 годом.

В конце февраля Беларусь подписала протокол о компенсации издержек от поступления «грязной» нефти из России. Размер компенсации согласовали на том уровне, который предлагала Транснефть, — 15 USD за баррель.

Еще летом в Белнефтехиме называли такие действия Транснефти односторонними, но в 2020-м почему-то пошли на попятную и согласились с российским подходом. Предварительный размер компенсации составит около 61–62 млн USD. При этом для компенсации нужно подать в РФ подтверждающие документы. Россияне утверждают, что этого пока не сделано.

На этой неделе на белорусский рубль будет давить комплекс факторов: сильный доллар и паника на мировом фондовом рынке, низкие цены на нефть со следствиями в виде слабого российского рубля и пониженной валютной выручки НПЗ, дефицит поставок нефти из РФ, угроза торговых войн с Россией, отсутствие долгосрочного контракта на экспорт калийных удобрений в Китай.

Если ничего кардинально не поменяется, белорусский рубль продолжит стремиться к 2,3 BYN за 1 USD.

Источник: https://banki24.by