Национальный банк Беларуси может начать повышение ставки рефинансирования

27.07.2023

В августе 2023 года в Беларуси будут действовать июльские значения расчетных величин стандартного риска по новым кредитам, что указывает на возможное увеличение ставки рефинансирования Национального банка РБ в ближайшее время.

По новым кредитам в национальной валюте, предоставленным юридическим лицам (за исключением льготных), величина стандартного риска осталась равной 10,82% годовых, а по новым кредитам в национальной валюте, предоставленным физическим лицам (за исключением льготных), — 14,61% годовых.

Эти показатели примерно соответствуют среднему значению указанных ставок по кредитам в системно-значимых банках РБ и служат в качестве ориентира для всех банков, устанавливая границы рискованного кредитования.

При проведении операций по более высоким ставкам, банкам приходится принимать дополнительные меры страхования от рисков.

Таким образом, проценты по новым кредитам в белорусских рублях у системно значимых банков в июле, похоже, не изменились, и то же самое может произойти в августе. То есть проценты достигли дна.

Можно ожидать, что Нацбанк прекратит и снижение ставки рефинансирования, которое он осуществлял, начиная с января 2023 года ежемесячно, уменьшив её в конце июня до 9,5% годовых. Это вполне вероятно, хотя инфляция в июне снизилась до 2,9% (в годовом выражении) с 3,7% в мае.

Однако вскоре инфляция начнет ускоряться. В частности, эксперты Евразийского банка развития прогнозируют темпы роста цен в РБ на конец года на уровне 7,8%.

Банк России уже перешел к увеличению своей ключевой ставки, что также может стимулировать ужесточение денежной политики Нацбанка РБ. 21 июля в российском ЦБ приняли решение увеличить ставку на 100 базисных пунктов до 8,5% годовых. В банке объяснили свои действия увеличением инфляционного давления, вызванного ростом внутреннего спроса и ослаблением рубля.

Начали поднимать ставки и российские банки, правда, пока только по рублевым депозитам. В частности, Сбербанк увеличил проценты по вкладу «лучший» на 0,5% до 10% годовых. «Почта Банк» поднял доходность вклада «Добро пожаловать» до 11%.

В то же время, проценты по кредитам российские банки не спешат повышать, хотя и предупреждают клиентов, что ставки будут расти, причем пропорционально увеличению ключевой ставке.

В таких условиях Нацбанку предоставляется возможность уравнять проценты по кредитам и депозитам в белорусских банках с российскими. Еще одно-два увеличения ключевой ставки российским ЦБ, и она сравняется со ставкой рефинансирования Нацбанка.

Похоже, что именно так и произойдет, то есть Нацбанк возьмет паузу в изменении ставки рефинансирования перед тем, как начать ее рост.

В сообщении по итогам заседания правления Нацбанка по денежно-кредитной политике, состоявшемся 21 июня, было сказано, что следующие решения по ней банк будет принимать с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

С одной стороны, инфляция в Беларуси в июле еще может снизиться, но к концу года вырастет, а риски ее увеличения явно поднялись. Это те же риски, что и в России: ослабление рубля против доллара и евро, а также увеличение потребительского спроса за счет роста заработной платы и объемов кредитования.