На рынке форекс растут ожидания скачка курса доллара в конце августа

24.08.2021

Инвесторы делают ставку на то, что глава ФРС Джером Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле 26—28 августа объявит о начале ужесточения политики ФРС, что приведет к подъему курса доллара.

Такой вывод следует из данных CFTC об увеличении чистых длинных некоммерческих позиций по фьючерсам на индекс доллара ICE до максимального значения с марта 2020 года. И это произошло после того, как 13 августа доллар на рынке форекс ослабел в связи с падением индекса потребительского доверия в США.

Таким образом, инвесторы, все же ожидают ужесточения денежной политики ФРС. И сообщить об этом глава ФРС Джером Пауэлл может уже в Джексон-Хоуле, следуя неписанной традиции. Данный симпозиум ФРС организуется с 1978 года, и как-то так повелось, что главы ФРС объявляли о важных решениях именно там.

В частности, в 2012 году Бен Бернанке сделал намек на необходимость продолжение политики количественного смягчения, что предотвратило глобальный экономический кризис. Вернее, отсрочило, так как ФРС с тех пор и проводит мягкую политику, которая привела к возникновению пузырей активов.

Нечто подобное может произойти и сейчас, только Джером Пауэлл должен сделать противоположный намек — на необходимость сворачивания затянувшегося смягчения. Это уже давно ожидается, поэтому значительное укрепление доллара вряд ли произойдет.

Скорее, сформируется тенденция к укреплению американской валюты против других мировых валют. Настоящее удивление вызвало бы заявление главы ФРС об отказе от планов ужесточения, но это крайне маловероятно.

При этом все больше факторов указывает на то, что спешить не стоит. По данным Министерства торговли США, розничные продажи в стране в июле сократились на 1,1%, что оказалось выше прогноза снижения на 0,3%. Правда, это не указывает на сокращение спроса, так как снижается производство некоторых товаров, в частности, автомобилей.

Впрочем, и без учета автомобилей, бензина, строительных материалов и услуг питания, розничные продажи в июле упали на 1,0%, хотя в июне они увеличились на 1,4%.

Однако в дальнейшем ожидается увеличение розничных продаж, связанное со значительными денежными накоплениями населения, сделанными в период пандемии. Благодаря всевозможным программам помощи правительства физическим лицам, домашние хозяйства США увеличили свои сбережения примерно на 2,5 трлн. долларов. Кроме того, в июле начала действовать программа налоговых льгот для семей с детьми.

Кроме того, объем промышленного производства в США в июле вырос по сравнению с июнем на 0,9%, превысив прогнозы, а в годовом выражении увеличился на 6,6%. Таким образом, экономика страны быстро растет и не нуждается в стимулирующих мерах со стороны ФРС.

Все это говорит в пользу скорого ужесточения денежной политики центрального банка США. Подобные ожидания уже привели к обвалу цен на драгоценные металлы на мировом рынке.

В ночь с воскресенья на понедельник 9 августа цена золота рухнула за 15 минут на 5% (90 долларов за тройскую унцию), а серебро упало в цене на 11%. Золото подешевело с 1 745 до 1 664 доллара за унцию. Произошло это как раз после публикации данных о состоянии рынка труда в США.

Впрочем, некоторые эксперты считают, что этот обвал был вызван манипуляциями рынком со стороны крупных трейдеров. Нечто подобное уже происходило в прошлые годы. Однако наличие манипуляций не меняет ожиданий снижения цен на золото в связи с началом периода ужесточения денежной политики ФРС.

Рынки уже поверили в сильный доллар, и эта вера будет его поддерживать и до симпозиума в Джексон-Хоуле.