ЕАБР: снижения ставки рефинансирования в РБ не приведет к уменьшению процентов по кредитам и депозитам

07.02.2023

Аналитики Евразийского банка развития считают, что снижение ставки рефинансирования Национального банка РБ до 11,5% с 23 января, скорее всего, не окажет влияния на процентные ставки кредитно-депозитного рынка.

Такой прогноз сделан в очередном еженедельном обзоре ЕАБР. Аналитики банка обосновали свое мнение тем, что ставки по кредитам и депозитам в белорусских банках в второй половине 2022 года и так снизились в условиях профицита ликвидности в банках.

В ЕАБР также сообщили, что, по их прогнозу, при условии замедления инфляции Нацбанк снизит в 2023 году ставку рефинансирования до 10% годовых. Таким образом, в ЕАБР, похоже, изменили свой прогноз, сделанный в прошлом году, тогда они ожидали ставку рефинансирования в среднем за 2023 год на уровне 11,2% годовых.

При этом инфляцию на конец 2023 года аналитики прогнозировали на уровне 8%. Не исключено, что и данный прогноз придется пересмотреть, так как на конец 2022 года в ЕАБР ожидали инфляцию равной 15%, а она снизилась до 12,8%.

В то же время прогноз ЕАБР на текущий год примерно соответствует показателю темпов роста потребительских цен в Беларуси, установленному в Основных направлениях денежно-кредитной политики РБ (7–8%). Ставка рефинансирования по официальному прогнозу на конец года должна составить 10–11%.

Если прогнозы ЕАБР указанных финансовых показателей примерно совпадают с официальными, то по темпам роста ВВП существенно расходятся. Аналитики банка в прошлом году прогнозировали увеличение ВВП Беларуси в 2023 году всего на 0,3%, в то время как в Беларуси планируют увеличить его на 3,8%.

Надо отметить, что прогноз аналитиков ЕАБР на 2022 год оказался точнее ожиданий правительства. Они ожидали сокращения ВВП на 4,7%, что совпало с фактом.

В еженедельном обзоре ЕАБР отметили, что в декабре 2022 года ВВП Беларуси снизился на 4,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Аналитики написали, что внутренний спрос в Беларуси сохранялся сдержанным, и объем розничной торговли уменьшился в декабре на 6,7% в годовом выражении, в то время как инвестиции в основной капитал сократились на 18,4%.

В ЕАБР считают, что в ближайшие месяцы ВВП Беларуси может уменьшатся такими же темпами, как в декабре, но начнет снижаться весной текущего года, после чего летом произойдет рост ВВП, если не произойдет новых шоков.

Прогнозируемая в ЕАБР динамика изменения ВВП, скорее всего реализуется, но это не обязательно будет означать подъем экономики в месячном выражении. Дело в том, что весной текущего года произойдет резкое уменьшения базы для сравнения, так как в прошлом году ВВП Беларуси резко упал как раз вестной в связи с введением санкций со стороны западных стран в отношении Беларуси и России.

В то же время, рост ВВП по итогам 2023 года может оказаться намного выше, чем прогнозируют в ЕАБР, и более близким к официальному прогнозу. Дело в том, что правительство Беларуси планирует значительно смягчить бюджетную политику и увеличить расходы на заработную плату и пенсии, что и обеспечит подъем ВВП.

В бюджетной сфере планируется увеличить заработную плату примерно на 16%, то есть на 200 рублей в месяц. На выплату зарплат в бюджетной сфере в бюджете в 2023 году предусмотрены 15,6 млрд. рублей. Кроме того, планируется трижды провести индексацию пенсий, направив на них 18,8 млрд. рублей, из которых на повышение будет затрачено 2,5 млрд. рублей.