Доллар упадет примерно на 40%

23.10.2018

Доллар упадет примерно на 40% к евро к 2024 г., прогнозирует ветеран валютного рынка c 40-летним опытом работы Ульф Линдал.

Ключевая торговая стратегия на мировом рынке валют может уместиться на небольшой карточке для записей, отмечает Линдал, главный исполнительный директор A. G. Bisset Associates LLC, в интервью Bloomberg Market.

Падение доллара в прошлом году было только началом, отмечает Линдал. Он ожидает, что доллар США упадет до $2 за евро и 75 иен за доллар к 2024 г., потеряв примерно 41% и 33% соответственно с сентября. Это сильно расходится с медианным прогнозом аналитиков, опрошенных Bloomberg, которые ожидают евро на уровне $1,28 в 2022 г.

Рассуждения валютного менеджера просты — с 1970-х гг. доллар повторял 15-летний цикл падения и роста, и эта схема воспроизводится и сейчас. Некоторым мнение Линдала может показаться странным, а его доводы слишком простыми. Но после прошлогоднего 9%-го падения и сентябрьского прогноза Рэя Далио из Bridgewater Associates о резком снижении доллара точка зрения Линдала может быть не столь оторвана от реальности, как некогда казалось.

«Мы должны увидеть очень существенное снижение доллара», — сказал 64-летний управляющий в интервью в августе в своем офисе из пяти человек в Норуолке, штат Коннектикут.

«Это имеет огромные последствия для всех финансовых рынков»: может вызвать распродажу акций и рост цен на сырьевые товары, отметил Линдал. В этом году инвесторы вкладывались в доллар, который укрепился почти на 2%, на фоне экономического роста США, оказавшегося лучше, чем в сходных странах, и из-за повышения ставок Федеральной резервной системы.

Линдал, который хеджирует валютный риск для пенсионных фондов и семейных офисов в США и Европе, занял негативную позицию по валюте в 2016 г. вопреки сильному «бычьему» консенсусу в условиях укрепления доллара.

Чтобы проиллюстрировать свое противоположное рынку мнение, он напечатал карточки с графиком долгосрочной динамики доллара к евро и раздавал их на отраслевых конференциях и вечеринках. Его прогноз резкого падения доллара часто воспринимался с недоумением: «Вы серьезно?»

Но другие сочли картинку убедительной. Это повлекло за собой встречи с потенциальными клиентами и вызвало дебаты с существующими. Линдал воодушевился в 2017 г., когда доллар упал, а спекулянты ставили на то, что синхронизированный глобальный рост побудит другие центральные банки догонять ФРС.

«Когда инвесторы узнают о 15-летнем цикле, они сначала скептически относятся к нему и сомневаются, что он существует», хотя и признают другие модели, такие как бизнес-цикл, написал Линдал в августовском обзоре. Неспособность принять эту логику наряду с потенциальной коррекцией акций создают «самый рискованный инвестиционный климат за 45 лет» для неамериканских инвесторов, которые недостаточно захеджированы от разворота валюты, предупреждает он.

vestifinance.ru