Аналитики Morgan Stanley советуют продавать доллар

27.12.2024

В то время как большинство инвесторов ожидает укрепления доллара, аналитики Morgan Stanley считают, что американскую валюту пора продавать, так как скорость и масштабы изменения торговой политики в США не оправдают ожидания.

Аналитики считают, что ожидаемое улучшение ситуации в экономике США и введение торговых тарифов, о которых заявил Дональд Трамп, уже учтены в текущем курсе доллара. Они также предполагают, что реализация планов нового президента может занять больше времени, чем ожидалось, и будет менее масштабной, поскольку торговые ограничения в основном будут направлены на Китай.

Выдвижение Дональдом Трампом на пост министра финансов основателя хедж-фонда Key Square Group Скотта Бессента свидетельствует о том, что реформы не будут столь радикальными, как кажется на первый взгляд. Президент охарактеризовал его как одного из ведущих международных инвесторов, имеющего опыт в области геополитических и экономических стратегий, а также давнего сторонника лозунга «Америка превыше всего».

Скотт Бессент — известный специалист в области инвестиций. С 2011 по 2015 год он занимал должность главного инвестиционного директора в Soros Fund Management, что позволило ему тесно сотрудничать с самим Джорджем Соросом.

Он поддерживает идею введения пошлин на импорт из некоторых стран, однако считает, что озвученные Дональдом Трампом цифры (60% для Китая и 10–20% для остальных стран) являются максималистской переговорной позицией, которая, вероятно, будет смягчена в ходе обсуждения с торговыми партнёрами.

Будущий глава Минфина подчеркнул, что Дональд Трамп выступает за свободную торговлю, а пошлины вводятся для решения проблем во внешней торговле, а не для их создания.

Недавно финансист перешёл на сторону нового президента. Раньше он поддерживал демократов, но, разочаровавшись в их экономической политике, изменил свои взгляды.

Он предлагает реализовать «политику трёх троек», направленную на снижение дефицита бюджета США до 3% ВВП к 2028 году (с 6% в настоящее время), обеспечение ежегодного роста ВВП на 3%, а также увеличение добычи нефти на 3 миллиона баррелей в сутки. Для достижения этих целей он считает необходимым провести ряд реформ, направленных на дерегулирование экономики.

Эта программа не имеет прямого отношения к силе доллара. Более того, есть подозрения, что Скотт Бессент будет стремиться ослабить его.

Дело в том, что сильная американская валюта может создавать проблемы для экспорта США. Дональд Трамп во время своего первого президентского срока критиковал другие страны за искусственное ослабление своих валют. То есть он хочет видеть глобальный доллар, но не слишком сильный.

Комментируя свой выбор Скотта Бессента, Дональд Трамп упомянул о необходимости сохранения резервного статуса доллара.

Будущему министру финансов предстоит разрешить это противоречие. Похоже, он тщательно готовится к своей роли, поскольку в течение последнего года изучал исторические валютные соглашения и размышлял о том, как доллар должен занять свое место в рамках планируемого «великого, глобального экономического преобразования».

Он утверждал, что администрация нового президента не будет снижать курс доллара и сосредоточится на следующих приоритетах: дерегулирование, увеличение производства энергии и снижение бюджетного дефицита.

Также он, вероятно, будет активно поддерживать развитие рынка криптовалют, поскольку в последнее время часто высказывался в их пользу. В частности, он отмечал, что криптовалюта — это свобода, и что криптоэкономика будет только развиваться. Таким образом, развитие криптовалют соответствует его идее о дерегулировании.