Главная arrow Новости arrow Аналитика arrow Рубини: почему QE не работает?

Рубини: почему QE не работает?

03.02.2015 г.
Нетрадиционные меры центральных банков, включая количественное смягчение (QE), не смогли спровоцировать рост инфляции или экономический подъем, так как меры жесткой экономии оказывают свое давление, отмечает в своей статье на Project Syndicate известный американский экономист, профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини.
"Мы живем в мире, в котором слишком высоко предложение и слишком низок спрос, — пишет Рубини, "медвежий" экономист, который успешно спрогнозировал крах жилищного рынка, приведший к глобальному финансовому кризису. — Результатом является постоянное дефляционное давление, несмотря на агрессивное смягчение денежно-кредитной политики".

Причина, почему это смягчение не вызвало инфляцию, в том, что после 2008 г. экономическое восстановление было вялым на фоне "болезненного сокращения доли заемных средств" после накопления как государственного, так и частного долга, пишет Рубини.

Целый ряд факторов давит на попытки использования монетарной политики для роста инфляции, заявил он, указывая на разрыв производства компаний, у которых ограниченные возможности ценообразования, и огромным числом безработных.

"Растущее неравенство доходов, за счет перераспределения доходов от тех, кто тратит больше, к тем, кто больше экономить, обострил дефицит спроса", — отмечает экономист. Он также подчеркнул, что ситуация на рынке недвижимости, где бумы сменяются растущими пузырями и коллапсами, представляют риски для других рынков.

С помощью нетрадиционных мер пытаются предотвратить дефляцию за счет ослабления национальной валюты и роста экспорта, но "это лишь игра с нулевой суммой, так как дефляция и рецессия "экспортируются” на другие экономики.

"Чтобы быть эффективным, денежно-кредитное стимулирование должно сопровождаться временным налогово-бюджетным стимулированием, которое в настоящее время отсутствует во всех крупных экономиках. В самом деле, в зоне евро, Великобритании, США и Японии все проводят разные степени жесткой бюджетной экономии и консолидации”, — указывает Рубини.

Он полагает, что рецепт Международного валютного фонда для государственных инвестиций в инфраструктуру выглядит "убедительным", но политические ограничения делают это маловероятным.

http://www.vestifinance.ru/

 

Выгодные курсы валют 21/11

покупка продажа
USD 2,0030 2,0060
EUR 2,3550 2,3620
100 RUB 3,3650 3,3790
EUR/USD 1,1750 1,1790
все курсы

Курсы валют НБ РБ

20/11 21/11
1 USD 2,0050 2,0017 -0,0033
1 EUR 2,3648 2,3547 -0,0101
100 RUB 3,3615 3,3789 +0,0174
все курсы валют