Главная arrow Новости arrow Аналитика arrow Евро вновь может стать убежищем для инвесторов

Евро вновь может стать убежищем для инвесторов

04.02.2014 г.
Курс евро продолжает расти, несмотря на снижение котировок акций; однако если экспорт еврозоны подорожает, это может навредить пока еще хрупкому восстановлению экономики.

В течение нескольких лет евро был индикатором склонности инвесторов к риску: если на рынках что-то происходило, это отражалось на нем.

Аналитики HSBC даже разработали математическую модель, которая показывала наличие сильной прямой связи между следующими показателями: если инвесторы были готовы рисковать, курс евро рос; если они волновались, он снижался. Но в последние недели ситуация поменялась, и теперь эксперты задумались, станет ли Европа снова безопасным местом для инвестиций.

Когда в этом году началось падение на развивающихся рынках, а затем это же случилось и на развитых рынках, курс евро за ними не последовал. В некоторые дни он даже начинал идти вверх, несмотря на снижение котировок акций.

Например, в понедельник большинство индексов фондовых рынков в Европе опустились на 1%, но курс евро к доллару и фунту вырос. «Обычно вы бы ждали, что евро упадет (в периоды стресса). Но похоже, что он ведет себя, как иена или доллар, вырастая во время очередного нервного приступа», — говорит валютный аналитик BNP Paribas Киран Ковшик.

В связи с этим инвесторы перестали беспокоиться по поводу долгового кризиса еврозоны. Доходности многих из самых рискованных суверенных облигаций (например, Португалии) достигли в январе многолетнего минимума. Этому не помешало даже смятение на развивающихся рынках. «Еврозона довольно сильно обособлена от того, что происходит в развивающихся странах», — говорит портфельный менеджер Sturgeon Capital Янник Но.

Эксперты BNP Paribas считают, что главная причина такого поведения евро — это растущий профицит по текущим счетам. Это означает большой спрос на валюту, поскольку экспорт превосходит импорт. В ноябре профицит еврозоны по текущим счетам составил 23,5 млрд евро. Такого большого значения этот показатель раньше не достигал никогда.

Кроме того, низкие ставки ЕЦБ сделали займы в евро более привлекательными. Поэтому за границей их стали использовать, чтобы делать рискованные высокодоходные инвестиции, даже чаще, чем кредиты в японской иене. Эти займы помогают поддерживать курс валюты во времена стресса. Если инвесторы отказываются от рискованных вложений, они погашают свои кредиты в евро, покупая для этого валюту.

Аналитики BNP полагают, что мягкая денежная политика ЕЦБ — в то время как ФРС сокращает стимулирование экономики — еще больше увеличит привлекательность евро как валюты для привлечения средств. В четверг управляющий совет ЕЦБ проведет заседание, на котором он должен определиться с дальнейшей денежной политикой.

Если евро снова станет гаванью для инвесторов, это будет хорошей новостью для Евросоюза. Однако существуют опасения, что увеличивающиеся колебания активов еврозоны, неопределенность по поводу будущих действий ЕЦБ в борьбе с низкой инфляцией и неуверенность регуляторов в банках могут снова увеличить уязвимость экономики валютного блока.

«Евро может потерять привлекательность своей безопасности, если периферийные рынки ЕС станут более восприимчивы к внешним потрясениям на рынках», — думают аналитики Citigroup. Помимо этого, если евро останется сильным, экспорт еврозоны подорожает, что может навредить пока еще хрупкому восстановлению экономики.

http://www.vedomosti.ru

 

Выгодные курсы валют 21/07

покупка продажа
USD 1,9950 1,9980
EUR 2,3220 2,3330
100 RUB 3,1300 3,1500
EUR/USD 1,1660 1,1680
все курсы

Курсы валют НБ РБ

21/07 22/07
1 USD 1,9984 1,9984 +0,0000
1 EUR 2,3272 2,3272 +0,0000
100 RUB 3,1481 3,1481 +0,0000
все курсы валют