Главная arrow Новости arrow Банки/Финансы arrow Национальный банк решил снизить ставку, несмотря на рост инфляции

Национальный банк решил снизить ставку, несмотря на рост инфляции

17.09.2012 г.
Несмотря на то, что потребительские цены в августе в Беларуси выросли на максимальную в текущем году величину - 2,3%, Национальный банк решил продолжить снижение ставки рефинансирования. С 12 сентября она уменьшена на 0,5 процентного пункта - до 30% годовых.

Свои действия Нацбанк в сообщении по поводу снижения ставки обосновал тремя факторами.

Во-первых, он отметил, что, "несмотря на некоторое увеличение темпа роста потребительских цен в августе 2012 года, фактическая динамика инфляции с начала 2012 года находится в рамках прогнозных параметров, что на фоне складывающейся стабильной экономической ситуации в стране позволило продолжить постепенное снижение ставки рефинансирования".

Действительно, с начала года потребительские цены в Беларуси выросли всего лишь на 14,6%, то есть до прогнозируемых на год примерно 20% еще далеко. К тому же, в августе рост инфляции был вызван увеличением цен на ряд регулируемых государством услуг, то есть не связан с размером ставки рефинансирования.

Во-вторых, в Нацбанке отметили, что "установление такого уровня ставки рефинансирования сохранит текущую жесткость денежно-кредитной политики, что будет способствовать замедлению инфляции и созданию условий для ее существенного снижения в среднесрочной перспективе".

С этим положением также можно согласиться: уровень в 30% годовых для ставок на рынке рублевых инструментов является очень высоким, что подавляет инфляцию на рынке. Уровень ставки, на котором давление на цены усилится, находится намного ниже.

В третьих, в Нацбанке подчеркнули, что "при этом по-прежнему будут обеспечены привлекательные условия рублевой формы сбережений, обеспечивающие не только надежную защиту от инфляции, но и доходность, значительно превышающую доходность депозитов в иностранной валюте".

И это тоже имеет место. Правда, в Нацбанке не отметили, что привлекательность рублевых сбережений зависит не только от ставки рефинансирования, но и от динамики курса белорусского рубля по отношению к доллару и евро.

А здесь дела обстоят не очень хорошо, так как за счет ослабления рубля по отношению к доллару (в мае и августе, в частности) доходность рублевых инструментов в отдельные месяцы находилась на уровне валютных. Поэтому тут критический уровень ставки рефинансирования в текущих условиях близок к 30%.

Таким образом, в целом, снижение ставки рефинансирования с 12 сентября ситуацию на финансовом рынке практически не изменит.

 

Выгодные курсы валют 18/11

покупка продажа
USD 2,0050 2,0080
EUR 2,3610 2,3680
100 RUB 3,3600 3,3700
EUR/USD 1,1760 1,1810
все курсы

Курсы валют НБ РБ

17/11 18/11
1 USD 2,0068 2,0050 -0,0018
1 EUR 2,3646 2,3648 +0,0002
100 RUB 3,3466 3,3615 +0,0149
все курсы валют