Главная arrow Новости arrow Курсы валют arrow Национальный банк имеет возможность стабилизировать курс белорусского рубля к доллару

Национальный банк имеет возможность стабилизировать курс белорусского рубля к доллару

12.06.2012 г.
Но рассчитывает, что курс стабилизируется и без вмешательства НБ.

Такой вывод можно сделать из ответов председателя правления Национального банка Беларуси Надежды Ермаковой 6 июня в ходе прямой телефонной линии в "Народной газете" и высказываний ее заместителя Тараса Надольного 5 июня в эфире программы "Сфера интересов" на телеканале "Беларусь 1".

Ситуация нормальная.

Н. Ермакова считает, что ситуация на валютном рынке Беларуси нормальная. "Мы ориентируемся не просто на доллар, а на корзину валют", - отметила она. И если взять корзину валют, то сегодня в какой-то степени рубль укрепляется. В связи с этим мы не видим необходимости делать серьезные вливания или интервенции в валюте, у нас нормальная ситуация". Более того, Нацбанк по итогам мая остался чистым покупателем валюты.

Н. Ермакова и в будущее смотрит с оптимизмом. Она отметила, что Нацбанк "вчера (то есть 5 июня. - Прим. авт.) продал 1,8 млн. USD, это немного, можно было продать больше, чтобы укрепить национальную валюту", но в этом нет нужды, так как "наш рубль, развитие нашей экономики не дают оснований думать про то, что национальная валюта обесценится".

Она также отметила, что на внешнем рынке происходят колебания курсов: падает евро, упал российский рубль, и исходя из этого изменилась ситуация и в Беларуси. По ее словам, Нацбанк ориентируется на российский рубль: "Поэтому мы ближе по своей валюте, по торговым отношениям с Россией и ориентируемся на российский рубль".

Впрочем, она также считает, что изменение курса российского рубля не влияет на курс белорусского: "На стабильность белорусского рубля не оказывает влияния падение российского рубля или евро, потому что мы исходим из корзины валют".

Сложной является и ситуация с евро. Хотя Нацбанк ориентируется на корзину валют, куда входит евро вместе с долларом и рублем, по мнению Н. Ермаковой, ослабление евро не должно отразиться на курсе рубля. "Я считаю, что если евро и упадет, нам не следует волноваться за наш рубль", - сказала она.

Н. Ермакова сообщила также, что Нацбанк скупил валюты на 1,6 млрд. USD на бирже, у населения Нацбанк покупает валюту напрямую через обменные пункты и, кроме того, получает доходы от размещения валюты. Это дало возможность Нацбанку отправить 1 млрд. USD в какой-то "неприкосновенный запас".


Сальдо на уровне нуля.

Столь же оптимистичным, как глава Нацбанка, был и ее заместитель Тарас Надольный. Он отметил, что Национальный банк в прошлом году заявил о приверженности гибкому курсообразованию, которое основывается исключительно на спросе и предложении валюты на внутреннем рынке. В текущем году Нацбанк покупал валюту, соответственно, предложение превышало спрос и белорусский рубль к корзине валют укреплялся.

Т. Надольный отметил, что если динамика спроса и предложения изменится, то, конечно же, курс белорусского рубля может начать двигаться в обратном направлении.

Он сообщил, что в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики и прогнозом социально-экономического развития на 2012 год был заложен расчетный курс доллара в размере 9.150 BYR. "Я полагаю, что в текущем году мы не приблизимся к этой отметке, исходя из той ситуации, которая сегодня складывается на внутреннем валютном рынке", - заявил он.

Заместитель главы Нацбанка изложил свою версию причин ослабления белорусского рубля в конце мая: "За счет того, что происходят неустойчивые тенденции на мировом рынке в паре "доллар-евро", курс белорусского рубля за последнюю неделю изменился несколько большими пропорциями и значительными цифрами по сравнению со стандартной ситуацией, которую мы наблюдали в конце каждого месяца в текущем году".

Ряд причин способствовал тому, чтобы доллар на мировом валютном рынке крепчал, а Беларусь как страна с открытой экономикой подвержена в определенной степени влиянию движения курсов валют на мировом рынке, считает Т. Надольный.

Кроме того, отметил он, в последние недели мая традиционно спрос несколько превышает предложение валюты. Это связано с тем, что идет погашение кредитов субъектами хозяйствования, а население готовится к отпускам.

Если бы в стандартной ситуации курс белорусского рубля снизился к доллару США на 20-30 BYR, то, считает Т. Надольный, этого движения никто бы не заметил. Но в условиях усиления падения евро и укрепления доллара курс белорусского рубля к доллару показывает более значительную динамику, выражающуюся в движении на 150-160 BYR.

Т. Надольный подчеркнул, что, как и ранее, по итогам мая население остается чистым продавцом валют, хотя снижение предложения валюты со стороны населения ощущалось последние 3-4 дня мая. "Но сейчас можно сказать, что население продает столько валюты, сколько и покупает, то есть сальдо по операциям населения находится на уровне нуля", - сообщил заместитель председателя правления Нацбанка.

Внеочередное снижение.

Высшие чиновники Нацбанка в своих выступлениях затронули также вопрос о ставке рефинансирования. Н. Ермакова заявила, что о новом конкретном снижении ставки рефинансирования можно будет говорить после получения статистики по инфляции за май. По ее словам, исходя из уже имеющейся информации можно сделать вывод, что ставку рефинансирования можно будет уменьшить на 1-2%.

В то же время Т. Надольный отметил, что ситуация на внутреннем рынке пока достаточно неопределенная, поэтому Нацбанк не спешит со значительным ускоренным снижением ставки рефинансирования.

"Как центральный банк, мы занимаем несколько консервативную позицию, которая выражается в том, что ставка рефинансирования должна стимулировать сбережения населения в национальной валюте, она не должна снижаться темпами более высокими, чем темпы снижения инфляции", - сообщил он.

Т. Надольный отметил, что к концу года инфляция ожидается на уровне 21-22%, соответственно, ставка рефинансирования будет снижена до адекватного инфляции уровня - примерно 22-23%.

Время выходить.

Итак, позиция Нацбанка на валютном рынке ясна. Он накопил на внутреннем валютном рынке 1 млрд. USD и отошел в сторону. Курс рубля теперь определяется спросом и предложением на валюту, и если экономика будет работать плохо, то рубль будет быстро дешеветь. Нацбанк, правда, сохраняет оптимизм и уверен, что экономика будет работать хорошо, поэтому ослабление рубля к концу года окажется ниже ожидаемого уровня.

Население, по-видимому, будет брать с Нацбанка пример и тоже постарается уйти в сторону от проблем с белорусским рублем, покупая доллары. Это уже происходит. По данным Нацбанка, в мае население увеличило объемы покупки валюты в 1,5 раза по сравнению с апрелем - до 597,7 млн. USD, что оказалось меньше объемов продажи всего на 3,4 млн. USD.

В значительной степени (более чем в 2 раза) увеличились объемы приобретения населением безналичной валюты - в мае они достигли 145,5 млн. USD. То есть люди начали активно переводить рублевые депозиты в валютные.

Кроме того, в мае существенно увеличили объемы покупки валюты на внутреннем рынке Беларуси нерезиденты (на 42,8 млн. USD по сравнению с апрелем, до 189,2 млн. USD). Это рекордно высокая величина в текущем году. В то же время объем продажи валюты нерезидентами опустился в мае до рекордно низкого уровня - 39,2 млн. BYR, что примерно в 2 раза ниже, чем в апреле.

То есть нерезиденты в мае вывели из Беларуси 150 млн. USD - примерно в 2,5 раза больше, чем в апреле.

Более того, в мае резко увеличили объемы покупки валюты и резиденты - юридические лица. У них аппетиты оказались побольше: резиденты увеличили объем покупки валюты на 322,7 млн. USD по сравнению с апрелем, до 1.978,5 млн. USD. Продали валюты они при этом по-прежнему больше, чем купили, но ненамного. Всего было продано валюты на 2.039,6 млн. USD.

Приток валюты со стороны резидентов в мае не смог компенсировать отток валюты нерезидентов, в связи с чем с внутреннего валютного рынка Беларуси впервые в текущем году произошел отток валюты в размере 85,5 млн. USD.

Таким образом, ситуация на внутреннем валютном рынке Беларуси существенно ухудшилась, то есть для снижения курса белорусского рубля по отношению к доллару были довольно веские основания и помимо колебаний курса доллара по отношению к евро и российскому рублю на мировом рынке.


Впрочем, нерезиденты покупали валюту в основном на внебиржевом рынке, то есть на бирже продажи валюты субъектами хозяйствования превышали покупки. Но неизвестно, по какой причине: то ли нерезиденты не выходили на биржу, то ли им не удавалось там покупать валюту.

Ни Н. Ермакова, ни Т. Надольный в своих комментариях к текущей ситуации почему-то не сообщили о выводе средств нерезидентами и ухудшении ситуации на валютном рынке в целом. Возможно, они рассчитывали таким образом успокоить рынок.

Дежавю.

Надо отметить, что ситуация на валютном рынке Беларуси в настоящее время, несмотря на ухудшение, действительно далека от критической. Какое-то время курс рубля еще вполне может держаться за счет внутренних ресурсов банковской системы и населения. Это показали и результаты прошедшей недели, когда курс белорусского рубля значительно укрепился по отношению к доллару.

К тому же запаса в размере 1 млрд. USD вполне хватит для стабилизации ситуации в случае необходимости, если Нацбанк этим запасом воспользуется. А население и белорусские предприятия успокоятся, если рубль перестанет быстро слабеть. Поэтому особых оснований для тревоги в настоящее время нет.

Беспокоиться надо будет, если зарплата в стране устремится к отметке 500 USD (с нынешних 400 USD), а ставка рефинансирования начнет резко падать. Сейчас тревожит не столько текущая ситуация, сколько некоторые действия Нацбанка, а именно - легкость, с которой он относится к гибкому курсообразованию, и явное желание банка накапливать валюту, а не тратить ее на поддержку белорусского рубля.

Действительно, зачем Нацбанку в дополнение к золотовалютным резервам еще и запас валюты, причем неприкосновенный? Н. Ермакова ведь могла сказать, что этот запас предполагается потратить в случае необходимости на поддержку курса рубля (посредством продажи валюты нерезидентам), чтобы обеспечить большую доходность вкладов в рублях по сравнению с валютными.
 
Могла, но не сказала. То есть Нацбанк в начале года скупил валюту у нерезидентов, а теперь, когда они начали забирать ее обратно, возвращать ее не хочет, отсылая их на свободный рынок. Там, похоже, пока хватает валюты, но ведь ситуация может измениться, а что будет делать в этом случае Нацбанк, неясно. Не исключено, что он просто останется в стороне.

Ситуация выглядит так, как будто Нацбанк собирается повторить ошибку прошлого года. Тогда кризис на валютном рынке начался с того, что банк решил не продавать валюту импортерам, отослав их на внебиржевой рынок и сообщив населению и импортерам, что состояние экономики страны вполне благополучное и рубль не должен значительно ослабеть.

Однако события прошлого года в полном объеме не повторятся. Дело в том, что сейчас ставка рефинансирования примерно в 3 раза выше, чем в начале прошлогоднего кризиса, а зарплата примерно на 20% ниже. Кроме того, очень важно, что в текущем году все продажи валюты предприятиями осуществляются на биржевых торгах, что обеспечивает постоянный доступ импортеров к валюте, чего не было в прошлом году, когда сделки совершались под полой внебиржевого рынка.
 
 

Выгодные курсы валют 20/09

покупка продажа
USD 2,0970 2,1040
EUR 2,4500 2,4600
100 RUB 3,1330 3,1450
EUR/USD 1,1650 1,1700
все курсы

Курсы валют НБ РБ

19/09 20/09
1 USD 2,1226 2,1028 -0,0198
1 EUR 2,4814 2,4584 -0,0230
100 RUB 3,1356 3,1371 +0,0015
все курсы валют