Главная arrow Новости arrow Курсы валют arrow Евро угрожает «клиническая смерть»

Евро угрожает «клиническая смерть»

20.07.2011 г.

Инвесторы теряют доверие к правительствам европейских стран. Единичный дефолт может запустить цепную реакцию, которая обвалит даже стабильные экономики Франции и Германии.

Европейский долговой кризис может углубиться «в ближайшие дни или недели», роста доходности гособлигаций Испании и Италии не остановить, прогнозируют аналитики Royal Bank of Scotland Group (RBS).

Процесс может перерасти в событие, «имеющее огромную системную значимость», что крайне негативно скажется на евро.

«Регуляторы совсем не успевают за ходом событий и вряд ли сделают что-нибудь существенное для поддержки Испании или Италии, — цитирует доклад старшего аналитика рынка облигаций в RBS Харвиндера Шана Bloomberg. — Сейчас сложились условия, которые могут привести к клинической смерти евро, что должно подтолкнуть власти к более решительным действиям».

Инвесторам в ближайшее время следует избегать инвестиций в облигации так называемых периферийных стран еврозоны, а в идеале — всех государств этой группы, кроме Германии.


Рейтинговые агентства продолжают снижать рейтинги европейских стран. Последней страной, третьей по счету, которой 13 июля агентство Moody's понизило кредитный рейтинг с Baa3, последней инвестиционной ступени, до Ва1 — неинвестиционного уровня, стала Ирландии. За неделю до этого рейтинг потеряла Португалия, а в начале июня был понижен рейтинг Греции.

Ситуация отражается на доходности бондов этих стран. Доходности испанских и греческих госбумаг в понедельник подскочили до максимума за все время существования евро. Доходность 10-летних гособлигаций Испании увеличилась на 25 базисных пунктов, до 6,32% годовых, двухлетних бондов Греции — на 291 базисный пункт, до 36%. В течение торгов во вторник доходность 10-летних бумаг Греции колеблется у 18,3%, Ирландии — 14,1%, Португалии — 12,7%, Италии — 5,97%, Испании — 6,3%.

«Невероятная устойчивость евро при всех этих весьма серьезных событиях: евро не падает ниже $1,4, хотя и теряет позиции к другим защитным валютам», — говорит Александр Купцекевич. «Чуть более года назад проблем одной лишь Греции (менее 2% от экономики еврозоны) было достаточно, чтобы отбросить евро с 1,5 ниже 1,20. Сейчас ничего этого нет. Остается лишь гадать о причинах такого иммунитета»

Аналитики подозревают, что евро помогает интерес Китая и других стран с большими валютными резервами, стремящихся увести их часть из долларов.


«Единственной альтернативой чаще всего является евро», — заметил Купцикевич.

Но эксперты признают, что ситуация с госдолгом европейских стран близка к критичной. Рост доходности по займам — это очередной виток долговой истории еврозоны, считает аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. «Инвесторы уже практически потеряли веру в то, что власти смогут изменить ситуацию, и это отражается на доходности облигаций», — говорит управляющий активами ФГ БКС Николай Солабуто.

По словам Лесиной, в случае если дефолт допустит любая из периферийных стран, продолжатся активные распродажи, что приведет к дефолту и по другим займам. «Таким образом, основная проблема заключается в цепной реакции, поскольку данная ситуация не обойдет стороной в конечном счете и самые надежные займы, а именно займы Франции и Германии», — замечает она.

Трейдеры опасаются наращивать позиции по евро, поскольку ожидают результатов внеочередного саммита Евросоюза, где будет обсуждаться долговой кризис. «Кроме того, рост доллара ограничен интересом к продажам со стороны японских экспортеров и розничных инвесторов, которые продолжали сохранять длинные позиции», — считает Солабуто.

Рынок не определился как в отношении евро, так и в отношении доллара. Источник неопределенности для евро — долговые проблемы стран еврозоны. Основной фактор неопределенности для доллара США — это расширение лимита госдолга, до сих пор не одобренное конгрессом: если потолок по госдолгу не будет повышен до 2 августа, США придется объявить техдефолт по отдельным выпускам казначейских облигаций.


«Ожидаю ослабления евро к концу года в сторону $1,25. Мир входит в фазу торможения роста. Как правило, в таких случаях инвесторы более склонны покупать защитные активы. При этом негатив из США, который сейчас вводит рынки в оцепенение, должен разрешиться. И произойдет это еще до конца месяца», — прогнозирует Купцикевич.

 

Выгодные курсы валют 22/04

покупка продажа
USD 2,0000 2,0050
EUR 2,4620 2,4720
100 RUB 3,2500 3,2700
EUR/USD 1,2300 1,2340
все курсы

Курсы валют НБ РБ

22/04 23/04
1 USD 2,0035 2,0035 +0,0000
1 EUR 2,4702 2,4702 +0,0000
100 RUB 3,2694 3,2694 +0,0000
все курсы валют