Главная arrow Новости arrow Аналитика arrow Евро дешевеет. Кризис на рынке суверенного долга может перекинуться на Италию.

Евро дешевеет. Кризис на рынке суверенного долга может перекинуться на Италию.

12.07.2011 г.
 
Доходность ее облигаций — на опасном уровне, европейские министры финансов на экстренной встрече обсуждают не только помощь Греции, но и ситуацию в Италии.
 

Вчера доходность итальянских 10-летних облигаций достигала 5,58% (данные Thomson Reuters). Когда доходность по бондам Греции, Ирландии и Португалии превысила 7%, рынки капитала для них закрылись.

 
«Стоит вспомнить на примере [этих стран], насколько быстро доходность бондов выходит из-под контроля, — говорит начальник отдела фиксированной доходности Evolution Securities Гэри Дженкинс. — Будь я министром финансов европейской страны, мысль, что мы всего в 2% от потенциальной катастрофы, не давала бы уснуть ночью» (цитата по Bloomberg).

Цена на страховку суверенного итальянского долга достигла рекордного уровня. По данным CMA, свопы «кредит — дефолт» на Италию выросли на 32 базисных пункта до 283 (против 172 б. п. в начале июня и 124 б. п. в апреле). Греческие свопы взлетели на 124 б. п. до 2297 (86%-ная вероятность дефолта в течение пяти лет), ирландские — до 962 б. п. (56%), португальские — до 1094 б. п. (61%).

«Рынок очень нервный, и силен страх, что кризис перекинется со слабой периферии на остальную периферию», — отмечает начальник отдела долгов развитых рынков ING Падхраик Гарви.

В ближайшие пять лет Италия должна рефинансировать 900 млрд евро ($1,28 трлн) долга. С 1,6 трлн евро суверенного долга эта страна занимает 3-е место в мире, уступая только США и Японии.


По данным FT, за последний месяц хедж-фонды увеличили объем коротких позиций на итальянский госдолг. Они играют на росте стоимости новых денег для Италии и падении стоимости ее существующего долга, пользуясь тем, что итальянский премьер Сильвио Берлускони и министр финансов Джулио Тремонти не могут согласовать программу сокращения расходов.
 
В ответ итальянский регулятор финансовых рынков Consob потребовал, чтобы спекулянты раскрывали короткие позиции, когда они достигают 0,2% от капитала компании. Это требование будет действовать до 9 сентября. Вчера министры финансов стран еврозоны на внеплановой встрече обсуждали ситуацию в Италии и новый пакет помощи Греции.

По данным Handelsblatt, обеспокоен возможностью распространения кризиса и президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. Он обратился к нескольким крупным банкам за советом, как минимизировать последствия неконтролируемого банкротства одной из стран еврозоны.

На ожиданиях новых неприятностей в еврозоне евро снова стал дешеветь. Вчера к 19.30 МСК он потерял 0,58% и стоил $1,4025. «Италия — величина другого порядка, чем Греция, Португалия и Ирландия, и это переводит кризис на новый уровень», — полагает стратег Charles Stanley Джереми Бэтстоун-Карр (цитата по Reuters). Впрочем, по словам немецкого министра финансов Вольфганга Шойбле, у Италии «очень убедительный» бюджетный план и у нее есть шанс избежать долгового кризиса.

У кризиса на рынке суверенного европейского долга две разные причины, отмечает профессор бизнес-школы при Университете Манчестера Томас Кирхмайер: проблемы банковского сектора (Ирландия, Испания) и невысокая конкурентоспособность экономики (Греция, Португалия, Италия).
 
«Хотя конкурентоспособность Италии по сравнению с немецкой экономикой за последние 10 лет снизилась, ее финансовое положение не столь тяжело, как может показаться, глядя на рынок», — утверждает Кирхмайер. Рынок нервничает из-за низкого роста производства и слабого правительства, полагает он.

 

Выгодные курсы валют 23/11

покупка продажа
USD 1,9970 2,0010
EUR 2,3600 2,3680
100 RUB 3,4100 3,4250
EUR/USD 1,1810 1,1850
все курсы

Курсы валют НБ РБ

23/11 24/11
1 USD 2,0031 1,9968 -0,0063
1 EUR 2,3553 2,3635 +0,0082
100 RUB 3,3939 3,4153 +0,0214
все курсы валют