Главная arrow Новости arrow Аналитика arrow Morgan Stanley: фондовый рынок ждут испытания

Morgan Stanley: фондовый рынок ждут испытания

22.02.2018 г.

Фондовый рынок США в начале этого года лишь немного ощутил потенциальный ущерб от более высоких доходностей облигаций. Самые большие испытания для рынка еще впереди, пишет Bloomberg со ссылкой на Morgan Stanley.

Коррекция в конце января-начале февраля была только «закуской, а не основным блюдом», написали стратеги банка под руководством Эндрю Шитса.

Хотя инвесторам в акции было трудно «переварить» рост доходности бондов, ключевой индикатор доходности с поправкой на инфляцию не вырвался из диапазона, наблюдавшегося в течение последних пяти лет, отметили стратеги в своем докладе.

Многие предупреждают, что ускорение инфляции может навредить акциям. В то же время теоретически больший рост цен должен быть в худшем случае нейтральным, если компании попутно увеличат прибыли. С другой стороны, более высокая реальная доходность означает больший дисконт к оценке будущих прибылей.

Если реальные доходности выйдут из диапазона последних пяти лет, в то время как инвесторы ожидают большей нормализации монетарной политики, это может ударить по акциям сильнее, предупреждает Morgan Stanley.

Проблема заключается в том, что замедление экономического роста может начать сильнее проявляться во II квартале, написали стратеги банка.

«Когда рост замедляется, а инфляция все еще ускоряется, доходы страдают больше всего, — отметили они. — Сильный рост мировой экономики и хороший отчетный сезон в I квартале обеспечили важный баланс. Мы по-прежнему наблюдаем за сложной балансировкой во II квартале на фоне роста базовой инфляции и умеренных показателей активности».

Как сообщали «Вести. Экономика», ранее в феврале мировые фондовые индексы упали вслед за обвалом на Уолл-стрит, поскольку опасения относительно более высоких процентных ставок в США подорвали доверие инвесторов.

S&P 500 и Dow в начале месяца вошли на территорию коррекции, опустившись более чем на 10% с рекордно высоких отметок, достигнутых 26 января.

Более высокая доходность облигаций рассматривается как негативный фактор для акций, поскольку она увеличивает стоимость заимствования для компаний и снижает аппетит к риску. Она также предоставляет альтернативу инвесторам, которые могут перераспределить некоторые средства из акций в облигации.

vestifinance.ru

 

Выгодные курсы валют 22/06

покупка продажа
USD 2,0000 2,0050
EUR 2,3140 2,3230
100 RUB 3,1400 3,1500
EUR/USD 1,1550 1,1610
все курсы

Курсы валют НБ РБ

21/06 22/06
1 USD 2,0052 2,0076 +0,0024
1 EUR 2,3197 2,3177 -0,0020
100 RUB 3,1516 3,1463 -0,0053
все курсы валют