Главная arrow Новости arrow Аналитика arrow Дмитрий Медведев: обвал курса российского рубля представить себе невозможно

Дмитрий Медведев: обвал курса российского рубля представить себе невозможно

05.12.2017 г.

Глава правительства России считает, что в текущем году возникновение таких проблем, которые были в прошлом, невозможно представить, и рекомендовал хранить сбережения в российских рублях. Его взгляды напоминают точку зрения Алексея Кудрина перед кризисом 2007–2008 годов.

Свое мнение о курсе рубля премьер изложил 30 ноября в интервью российским телеканалам. При этом он заметил, что отношения между Россией и США самые плохие за многие десятилетия. Можно отметить, еще несколько лет назад подобное ухудшение отношений тоже было невозможно представить, но это произошло.

Оптимизм — это общая черта российских чиновников, занимающихся экономическими и финансовыми проблемами. Так, директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев, выступая 29 ноября на форуме Финансового университета, заявил, что банк на предстоящем горизонте не видит ситуации, которая приведет к масштабной волатильности курса рубля. По его мнению, денежные потоки по платежному балансу достаточно сбалансированы, а у ЦБ имеются все инструменты, хорошо апробированные, в формате валютного РЕПО, чтобы в случае возникновения шоков их купировать.

Он также сообщил, что Банк России не собирается включать возможные новые санкции США, среди которых не исключается введение ограничений на вложения иностранных инвесторов в государственный долг РФ, в базовый сценарий денежно-кредитной политики.

А первый заместитель председателя правления Банка России Ксения Юдаева заявила, что возможные ограничения США на инвестиции в российские государственные облигации могут вызвать лишь краткосрочную волатильность на финансовом рынке.

Столь же оптимистичными являются взгляды директора департамента исследований и прогнозирования Банка России Александра Морозова. Он сделал очень смелое заявление: «Влияние изменения ставок ФРС на российский кредитный рынок исчезло. … В перспективе нескольких лет, по идее, можно ожидать отсутствие значимых связей между действиями ФРС и действиями Банка России».

Правда, в дальнейшем из его рассуждений стало ясно, что, влияние все же существует, более того, он признает, что повышение ставки ФРС и ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ могут вызвать отток капитала с развивающихся рынков, но есть целых три причины, по которым на российском финансовом и банковском рынках сохранится стабильность.

Во-первых, Банк России накопил опыт борьбы с волатильностью на рынке в 2013–2015 годах.

Во-вторых, золотовалютные резервы страны быстро восстанавливаются до докризисного уровня, а в январе—октябре 2017 года положительное сальдо текущего счета составило 28,9 млрд. USD.

И, в-третьих, в России накоплен настолько значительный процентный дифференциал между ставками по российским облигациям и облигациям США и европейских стран, что он позволяет минимизировать или сократить влияние мировых финансовых рынков на российский рынок.

В принципе, все указанные российскими банкирами факторы имеют место, и действительно, финансовая система России устойчива к некоторым внешним шокам. Большинство независимых экспертов, в принципе, согласно с такой точкой зрения.

Однако российские чиновники и эксперты не учитывают все возможные шоки, в частности, возможность обвала зарубежных рынков акций в ответ на ожидаемое ужесточение политики ФРС и ЕЦБ. Это составляет довольно разительный контраст с зарубежными финансистами, которые активно обсуждают возможность и последствия подобного развития событий.

Более того, есть мнение, что руководители зарубежных центральных банков напуганы подобной перспективой (см. «Citigroup и Goldman Sachs: чем дальше откладывается крах на финансовых рынках, тем сильнее он будет»). Отсутствие страха у сотрудников российского ЦБ в таких условиях выглядит несколько легкомысленным. Как говорил Козьма Прутков, лучше перебдеть, чем недобдить.

Владимир Тарасов. https://tarasovhroniki.wordpress.com

 

Выгодные курсы валют 14/12

покупка продажа
USD 2,0270 2,0320
EUR 2,3940 2,4000
100 RUB 3,4500 3,4600
EUR/USD 1,1790 1,1850
все курсы

Курсы валют НБ РБ

14/12 15/12
1 USD 2,0378 2,0277 -0,0101
1 EUR 2,3937 2,3963 +0,0026
100 RUB 3,4463 3,4534 +0,0071
все курсы валют