Прогноз: инфляция не снижается — доллар будет дорожать

16.03.2024

Благодаря новостям о более высокой, чем ожидалось, инфляции в США, на прошедшей неделе сформировалась тенденция снижения курса евро, опустившегося ниже 1,09 доллара.

В ближайшие дни он может приблизиться к 1,08 доллара, если ФРС проявит жесткость.

По данным Министерства труда США, потребительские цены (CPI) в феврале 2024 года увеличились в годовом выражении на 3,8%, что оказалось меньше показателя в январе, равного 3,9%, но превысило ожидания, равные 3,7%. А индекс цен производителей (PPI) составил 1,6%, хотя прогнозировался на уровне 1,1%.

Такие данные поддержали доллар, так как они снижают вероятность скорого и резкого снижения ставок ФРС.

По данным компании FedWatch на 15 марта, трейдеры оценивают вероятность того, что ФРС начнет снижать ставки в июне, в размере 57,1%. Они прогнозируют уменьшение ставок в текущем году как минимум 2 раза.

В соответствие с изменением оценки перспектив действий ФРС, на прошедшей неделе наблюдался рост доходности казначейских облигаций США. В частности, ставки 10-летних ценных бумаг достигли максимального значения с 27 февраля текущего года и составили 4,312%. Это поддержало доллар и курс евро 15 марта опустился до 1,089 доллара.

На следующем заседании Комитета по открытым рынкам ФРС, которое состоится 19–20 марта, никто не ожидает изменения ставок, но заявления чиновников ФРС могут оказать влияние на курс доллара.

Карл Шамотта, главный рыночный стратег Corpay в Торонто заявил, что последствия отчетов по индексам цен в США окажут минимальное влияние на политику ФРС, так как его чиновники знают, что экстраполировать их на будущее не стоит. Но в ближайшие месяцы в их заявлениях должен проявиться более ястребиный тон, что сохранит риски повышения курса доллара.

Аналитики UOB Group отметили, исходя из соображений технического анализа, что на прошедшей неделе восходящий импульс курса евро рассеялся, и в течение следующих нескольких дней евро, вероятно, будет торговаться с понижательным уклоном. Однако они считают, что преодоление уровня 1,0830 доллара маловероятно

Экономисты ING также считают, что курс европейской валюты останется под умеренным давлением перед заседанием FOMC. Но, по их мнению, если будут пробиты уровни поддержки, расположенных в интервале 1,0840–1,0860 доллара, то курс может протестировать уровень 1,0800 доллара за евро.

Стратег компании SEB Research Карл Штайнер снизил среднесрочный прогноз по курсу евро во втором и третьем квартале до уровня 1,08 доллара, и до 1,1 доллара — в четвертом квартале текущего года. Он объяснил это улучшением перспектив американской экономики и ослаблением позитивных факторов для евро.

Указанные обстоятельства, похоже, еще не в полной мере учтены рынком, поэтому можно ожидать, что по мере их проявления, доллар получит дополнительную поддержку.

Заседание ФРС 19–20 марта вряд ли что-то изменит, так как для корректировки риторики чиновников ФРС оснований не видно. То есть в ближайшие дни курс евро будет колебаться, скорее всего, в интервале 1,0800–1,0900 доллара.